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乃由美国调停，在该国的朴资茅斯岛议和。
俄败日胜之原因
战之胜败在兵，而其胜败之原因，则不在于兵也。
关于此点，当时海内外议论甚多。
今归纳之，得如下之三事。
（一）日本于此战，迫不得已，俄国则否。
（二）则日本之政治，较俄国为整饬。
（三）则日本战士之效命，非俄国所及。
抗军相加，迫不得已者胜，似矣。
然从古亡国败家相随属，当其败亡之时，孰非处于迫不获已之境？为国民者，亦孰愿其国之亡？然而终已不救，则知徒有志愿而无实力，终无济于事也。
日人则不然。
当封建之时，有所谓武士道者，其为人则重然诺，轻生死，抑强扶弱，忠实奉令。
又以立国适值天幸，千余年来，未尝被外敌征服；其皇室亦迄未更易，故其忠君爱国之念极强。
夫祸福倚伏，事至难言。
日人今后，此等偏狭爱国之心，愚鲁忠君之念，或且为其前途之障碍，亦未可知。
然在当日，则固足以一战矣。
（《日俄战争》，商务印书馆1928年版，第125、126、127页）
日俄和议
此时日本兵力、财力，都很竭蹶，求和的心，反较俄人为切。
所以和约的条件，日本是吃亏的。
俄人仅（一）放弃朝鲜；（二）将旅顺、大连湾转租于日本；（三）东省铁路支线，自长春以南，亦割归日本；（四）并割库页岛的南半；而赔款则丝毫未得。
当日俄议和时，中国曾声明：“关涉中国的条件，不得中国承认，不能有效。”
就《日俄条约》，也说（二）（三）两条，要得中国承认的。
然而事实上何能不承认？于是由中国和日本订结《会议东三省事宜条约》。
除承认（二）（三）两项外；并开放商埠多处（凤凰城、辽阳、新民、铁岭、通江子、法库门、长春、吉林、哈尔滨、宁古塔、三姓、齐齐哈尔、海拉尔、瑷珲、满洲里）；又许日人将军用的安奉铁路，改筑为普通铁路。
日俄战后东北的形势
日、俄战后，日本将所得东省铁路的支线，改名南满洲铁路。
并将所得租借地，改称关东州，为关东都督府。
中国要借英款建造新法铁路；又想借英、美款项，建造锦爱铁路，都遭日本反对。
日本却又获得新奉和吉长线两路的建造权。
后来又要求将吉长延长到朝鲜的会宁，称为吉会铁路。
吉林延吉厅，有韩人越垦，称其地为间岛。
日人即指为韩地，派官驻扎，经再三交涉，然后撤去。
美人提议“满洲铁路中立”
。
其办法：系由各国共同借款与中国，将东三省铁路赎回；在借款未还清时，禁止政治上、军事上的使用。
日、俄二国，共同反对。
旋订《新协约》，声明“维持满洲现状，现状被迫时，两国得互相商议”
。
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