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还有.企业资产负债率的增长.首先要看企业当年实现的利润是否较上年同期有所增长.利润的增长幅度是否大于资产负债率的增长幅度.如果大于.则是给企业带来的是正面效益.这种正面效益使企业所有者权益变大.随着所有者权益的变大.资产负债率就会相应降低.其次要看企业净现金流入情况.当企业大量举债.实现较高利润时.就会有较多的现金流入.这说明企业在一定时间内有一定的支付能力.能够偿债.保证债权人的权益.同时说明企业的经营活动是良性循环的.
２.资产分析
（１）流动资产分析
企业资产负债率的高低与流动资产所占总资产的比重、流动资产的结构以及流动资产的质量有着至关重要的联系.如果流动资产占企业总资产的比重较大.说明企业资金周转速度较快、变现能力强的流动性资金占据了主导位置.即使资产负债率较高也不十分可怕了.流动资产结构主要是指企业的货币资金、应收账款、预付账款、存货等资产占全部流动资产的比重.这些是企业流动资产中流动性最快、支付能力最强的资产.我们知道货币资金是即付资金.应收账款是随时回笼兑现的资金.存货是随着销售的实现而变现的资金.这些资产的多少直接影响着企业付现的能力.
如果该比重大.说明企业流动资产结构比较合理.有足够的变现资产作保证.反之.则说明企业流动资产中待处理资产、待摊费用以及相对固化或费用化挂账资产居多.这些资产都是尚待企业自行消化的费用.不仅不能变现偿债.反而会耗用、侵蚀企业利润.这也是一个危险的信号.流动资产的质量.主要看企业应收账款中有无呆坏账.其比重有多大.存货中有无滞销商品、长期积压物资.企业是否计提了坏账准备、销价准备.所提坏账准备、销价准备是否足以弥补呆坏账损失、滞销商品损失和积压物资损失.
长期投资分析:投资是企业通过分配来增加财富.获取更多的利益.企业投资是否合理、可行.首先要分析企业投资额占全部资产的比重是否合理.如果投资比重过高.说明企业投资规模过大.投资规模过大就会直接影响企业的变现能力和支付能力.特别是在资产负债率极高的情况下.迫使企业偿债受到限制.以至影响企业的信誉.其次要分析企业投资项目是否可行.即所投资回报率是否高于融资利率.如果投资回报率高于利息率.则说明该投资是可行的.
固定资产分析:固定资产的规模.对于企业很重要.一是固定资产占企业总资产比重的情况.通常是固定资产的数额应小于企业净资产.占到净资产的２３为好.这样可使企业净资产中有１３流动资产.到头来不至于靠拍卖固定资产来偿债.固定资产比重过高.说明企业变现能力差.企业偿还债务的能力就差.二是固定资产中生产用固定资产所占比重是否合理.如果生产用固定资产占比重低.说明非生产用固定资产比重大.由于生产用固定资产少就很可能满足不了生产经营所需.企业经营目标就难以实现.非生产用固定资产过大.列入企业当期损益中的折旧额就多.折旧额多造成企业效益少.效益少现金流入就少.使企业偿还债务的能力变弱.
（２）流动负债分析
一般说来.资产流动比率越高.债权人越有保证.但流动比率过高.就会使一部分资金滞留在流动资产形态上.影响企业的获利能力.因此企业应将流动比率测定一个较为合理的界限.低于这个界限.说明资产负债率有可能会高.企业信用受到损害.再举债会发生困难.高于这个界限.说明一部分资金被闲置.资金使用效率不高.造成资金浪费.
短期借款分析:企业资产负债率越高.说明企业向银行借入资金越多.因此企业决定举债时.首先要分析市场形势.通过市场的经济环境、经济条件、经济形势做出是否举债经营的判断.市场前景好时举债就可行.否则就不宜举债.其次要分析企业举债后获利水平是否高于借款利息水平.如果企业获利水平高于借款利息水平.说明企业举债经营是有利可图的.再次要分析企业流动资产是否大于流动负债.如果流动资产大于流动负债.说明企业有偿付能力.能够保证债权人的权益.
结算负债分析:结算负债主要包括应付票据、应付账款、预收账款等.结算负债的分析主要是看企业的商业信誉.这种商业信誉来自金融机构和供货方.主要体现在企业应付票据、应付账款以及预收账款的多少.大量应付票据、应付账款和预收账款.一方面说明金融机构根据企业的综合信誉、经营规模给予企业综合授信.另一方面也说明供货方根据长期友好往来与合作关系.给予企业的支持和信任.甚至应该说是供货方给予企业价格上的优惠.
因为结算负债的增加意味着资产负债率的上升.资产负债率的上升.不得不考虑企业的偿债能力.以免企业再筹资受到限制.除此之外企业还要注意.供货方在付款方式上有无现金折扣.如果有现金折扣.企业采用赊购方式所放弃的现金折扣机会成本是否低于贷款利息.企业必须进行权衡.通过利弊分析再决定购货方式.
定额负债分析:定额负债是一种无息资金来源.主要包括应缴税金、应付利润等.企业不应小视无息资金的使用.它不仅能够带来可以计算的直接效益.还可以带来由直接效益引发的间接效益.而这种间接效益是无法计算的.
（３）长期负债
长期负债与流动负债相比较.具有期限长、利息相对高、绝对数可能大等特点.企业如果能够正确有效地利用长期负债.它就会为企业提供更多的获利机会.但是如果企业经营不善.它又可能形成筹资风险.从而加剧企业经营风险.造成高负债高风险.也是影响资产负债率高低的一个重要因素.
因此.对长期负债的分析主要从两方面衡量:一是利用举债临界点来衡量.举债临界点是借款利息率等于总资产报酬率的分界点.如果借款利息低于总资产报酬率.举债就可行.反之则不可行.二是以市场形势做判断.如果市场前景很好.大有发展前途.会给企业带来丰厚的利润.举债就可行.否则就不宜举债.
（三）计算公式
资产负债率＝负债总额÷资产总额×１００％
（１）负债总额:是指公司承担的各项负债的总和.包括流动负债和长期负债.
（２）资产总额:是指公司拥有的各项资产的总和.包括流动资产和长期资产.
资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重.以及企业资产对债权人权益的保障程度.这一比率越低（在５０％以下）.表明企业的偿债能力越强.
通常.资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的５０％.因此.如果资产负债率高于５０％.债权人的利益就缺乏保障.各类资产变现能力有显著区别.房地产的变现价值损失小.专用设备则难以实现变现.不同企业的资产负债率不同.与其持有的资产类别有关.
实际上.当对这一比率进行分析时.还要看站在谁的立场上.从债权人的立场看.债务比率越低越好.这样企业偿债有保证.贷款不会有太大风险.从股东的立场看.在全部资本利润率高于借款利息率时.负债比率越大越好.因为股东所得到的利润就会加大.从财务管理的角度看.在进行借入资本决策时.企业应当审时度势.全面考虑.充分估计预期的利润和增加的风险.权衡利害得失.作出正确的分析和决策.
【案例分析】
通过对２００６年的１２６家书刊印刷企业的资产负债率进行粗略分类统计.２００４年资产负债率不足５０％的企业数为６４家.２００５年为６８家.２００５年比２００４年增加了４家.增长了６..２５％.两年的企业平均数为５２..３８％.这类企业中有不少企业资产负债率过小.甚至为零.这类企业总体情况是生产经营有困难.技术改造滞缓.发展前景不乐观.加之银行从贷款安全出发.又减少了对这类企业的贷款.
资产负债率在５０％~７０％之间的企业数.２００４年为４８家.２００５年为３８家.２００５年比２００４年减少了１０家.降低了２０..８３％.两年的企业平均数占１２６家企业的３４..１３％.除了决策失误、管理不科学、资金运作有问题的个别企业外.这类企业经营情况一般是良好的.这类企业约占企业总数的１３.但数量在减少.
资产负债率超过７０％的企业数.２００４年为１４家.２００５年为２０家.２００５年比２００４年增加了６家.增长了４２..８６％.两年的企业平均数占１２６家企业的１３..４９％.这类企业具有高负债的风险.特别是在微利时代风险更大.它往往加重企业负担.利润严重减少甚至亏损.有时会出现巨额亏损.利润降低的同时.往往流动资金无法收回.企业又不得不再借贷以维持正常经营.这种恶性循环.使负债累加.最终可能导致企业破产.
资产负债率超过７０％的企业中.资产负债率超过１００％的企业数.２００４年为２家.２００５年为４家.２００５年比２００４年增加了２家.增长了１００％.两年企业平均数占１２６家企业的２..３８％.这类企业已资不抵债.资产已是一个空壳.名存实亡.被统计这６家企业.除１家企业年利润为９万元外.其余５家企业均为严重亏损.最高者年亏损为３１４..８万元.最低者年亏损也高达１５９万元.企业有随时被市场击垮的危险.可谓岌岌可危.
通过对资产负债率的统计与分析.说明目前书刊印刷企业总体上经营困难.
其实.企业的资产负债率一般最好小于５０％.这时候的经营状况比较安全.没有太大的风险.若小得很多.甚至为零.则说明企业思想保守、畏缩不前、没有雄心壮志.对发展前景失去信心.企业生产经营处于不景气状态.同时也说明利用债权人的资金经营创利能力较差.资产负债率若在５０％~７０％之间.则说明企业有开拓精神.有一定的长期还债能力.但具有一定风险.只要企业通过对借贷资金的科学运作.努力使全部资产盈利率超过借款而支付的利率.企业就有利可图.资产负债率若高于７０％.则说明企业不能还本付息的可能性加大.财务风险增大.有可能丧失还债能力.导致企业破产.
【注意事项】
资产负债表是企业财务报告三大主要财务报表之一.选用适当的方法和指标来阅读、分析企业的资产负债表.以正确评价企业的财务状况、偿债能力.对于一个理性或潜在的投资者而言是极为重要的.在阅读及分析资产负债表之前.应对以下几个方面有所了解:
第一.了解资产负债表的性质.了解资产负债表能向公众揭示哪些方面的信息.具体来说.资产负债表是一种静态的、反映企业在一定日期（即某一时点上）的财务状况的财务报表.它除了直接反映报表编制日企业所掌握或拥有的经济资源（资产）、所负担的债务以及股东在企业中应享有的权益外.还可以通过对报表中的有关资料进行处理后间接地反映企业的财务结构是否健全合理和偿债能力高低等多方面的情况.
第二.了解一些与该企业有关的背景资料.如企业的性质、经营范围、主要产品、财税制度和政策及其变化、全年所发生的一些重大事项等.除此之外.还须了解一些国家的宏观经济政策.如产业政策、金融、财会制度、税收等方面的变化.
另外.上市公司负债应该是一个很重要的财务指标.如果经济形势、个体经营增长较快.债务负担一下子显现不出来.但如果经济形势不乐观.甚至出现个体经营恶化.那债务的风险就会体现出来.
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