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2 从格雷厄姆身上得到真传(第2页)

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在这种情况下,巴菲特不得不回到家乡奥玛哈,在他父亲的经纪公司里工作一段时间。

难能可贵是,巴菲特在此期间并没有放弃和格雷厄姆的热线联系。

在巴菲特的一再恳求下,格雷厄姆于1954年终于同意巴菲特进入格雷厄姆·纽曼公司工作的要求,这让巴菲特欣喜若狂,因为他终于可以在老师身旁实践他所理解的价值投资了。

不过,一段时间过去后两人就经常为一些投资决策争吵,巴菲特最终不得不离开格雷厄姆。

争吵的起因主要是格雷厄姆身上的一些固有缺点引起的。

格雷厄姆喜欢从数学标准以及他认为那些可以看得见的数字去进行推测;而巴菲特更主张实事求是、一切从实际出发,不唯书、不唯上。

这样就导致了矛盾的发生,最终不得不分道扬镳。

有一次,有位证券经纪人告诉巴菲特说,有只名叫家庭保护的保险股很不错,当时的股价是15美元。

由于这只股票没有知名度,基本上没有什么公开资料,所以很难对它进行价值评估。

可是这事难不倒巴菲特,他马上去这家上市公司所在地的州政府保险办公室收集数据,结果证明这只股票绝对值得投资。

当巴菲特兴致勃勃地把这些资料提供给格雷厄姆时,格雷厄姆很不以为然,并且在征求合伙人杰里·纽曼的意见后否决了巴菲特的提议。

胳膊扭不过大腿。

巴菲特没办法,只好自己买了一些该股票聊以**。

没过多久,该股票的价格就上涨到370美元。

另外有一次,巴菲特发现新贝德福德联合铁道股的价格为45美元,可是该公司的每股现金就高达120美元,这简直让他不敢相信。

当他把这一发现报告给格雷厄姆时又遭到了拒绝。

于是,巴菲特不得不故伎重演,自己买进一些,同时对老师充满了失望。

毫无疑问,巴菲特从《聪明的投资者》中学到了聪明的投资方法,但同时又完全摒弃了格雷厄姆那种过于保守、死搬教条的做法。

这种不屈不挠、充满自信的投资态度,是他比格雷厄姆高明的地方。

【启示录】

格雷厄姆的投资态度过于保守,喜欢用数学公式作推断。

作为刚刚走出校门的大学生,巴菲特并没有放弃观点盲目服从,而是据理力争,表现出某种绝对自信,这正是巴菲特成为“聪明”

投资者的素质。

★通过格雷厄姆认识市场先生

很久以前,我的朋友和老师本·格雷厄姆曾描述过对市场波动的心态,我认为这对于投资是否成功具有特别的意义。

你必须想象市场报价来自于一位特别乐于助人的称为市场先生的朋友,他是你私人企业的合伙人。

市场先生每天都会出现,报出一个他既可以买入你的股份也可以卖出你的股份的价格。

尽管你们俩所持有股票的合伙企业具有非常稳定的经济特性,但市场先生的报价具有各种可能。

因为不幸的是,这个可怜的家伙有感情脆弱的老毛病。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特是这样炼成的】

巴菲特认为,每一位投资者对股市波动都会产生一种认知偏差。

由于他从老师格雷厄姆身上认识了“市场先生”

,这使得他在面对市场波动时能够保持一份理性,在这方面具有一种特殊本领。

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