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25 业务简单不属于高科技(第4页)

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原来,美中能源集团公司从1998年开始就着手购并这个企业了,如果顺利的话,计划在2002年正式运营。

该企业的主要业务是锌金属回收,由于在地热发电过程中产生的卤水中含有大量的锌,所以如果能把这些锌金属回收上来应该是有利可图的。

但论证结果表明,这种回收从商业角度看是可行的,可是从冶炼矿山这个行业看,它就像石油勘探一样,其中充满了变数。

每当一个问题解决了,马上又会出现另一个问题等着你去解决,此起彼伏,没完没了。

而在这一系列连环问题中,只要有一个问题无法解决最后就可能要“吃不了兜着走”

考虑到这种种因素,美中能源集团公司一直拖到2004年9月才彻底丧失信心,最终取消了这个项目。

巴菲特从中告诫投资者(不仅仅是伯克希尔公司股东)说,千万不要买入有许多问题没有处理完的公司股票,即使是花样太多(业务复杂)的公司也要躲避三尺。

一个非常简单的道理是,“厨房中的蟑螂一定不止一只”

他的原意是,如果在厨房里发现一只蟑螂,那绝对不会仅仅只有这一只;引申开来是指,如果该股票有问题,也绝不会只有一个问题,在当你看到一个问题的背后一定还潜伏着许多没有暴露的问题让你防不胜防,所以这时候你能做的就只能够是逃之夭夭。

他介绍一条小技巧说,如果某家上市公司的财务年报中有太多的“附注”

说明,那往往就表明该公司存在着许多只“蟑螂”

;尤其是当这些附注说明的内容都模棱两可、似是而非时,那就更证实了该公司拥有许多“不可告人的秘密”

这时候投资者该怎么做,答案就是很明确的了。

除此以外,如果上市公司对将来的盈利预期过于乐观,这其中也通常潜藏着某种不可告人的目的。

虽然有些情况能够证明该公司将来的业绩表现良好,但巴菲特认为市场瞬息万变,各种各样的预期不可信。

他的原话是:他连下一季度的情况如何也不清楚,预测一年后的利润就更不是他的专长了!

巴菲特不喜欢复杂的业务,这种性格表现在多方面。

在伯克希尔公司购并企业时,巴菲特总是让对方出价,如果他看看价格合适就买下来,如果企业质地很好可是价格太高,他也会一票否决的。

这种“一口价”

交易方式很少有例外,这就反映了他的这种爽快、干脆风格。

他在伯克希尔公司2007年年报致股东的一封信中说,在伯克希尔控股87.4%的美中能源集团公司旗下,拥有太多太多的不同种类的公用事业企业。

1999年伯克希尔公司以每股35.05美元的价格买下该公司,当年它的每股收益是2.59美元,这就是一个例外。

因为在巴菲特看来,该公司对伯克希尔公司的价值只能是每股35美元。

投资银行家虽然对伯克希尔公司反复推荐美中能源集团公司如何如何好,因为他们看见巴菲特对该公司心动有加,只是巴菲特信奉自己的“一口价”

,不愿意抬高价格。

坚持到最后巴菲特作出了一些让步,同意每股提高0.05美元,以便于让他们回去以后好对客户交账,说他们已经尽力了,他们已经榨干了巴菲特的“最后一枚镍币”

巴菲特笑着说,这就是每股购买价格35.05美元的来历。

但从中依然可以看到巴菲特的那种崇尚简单风格,不仅仅是业务还包括价格。

【启示录】

知难而退虽然缺乏“刻苦钻研”

精神,但显而易见这是不可多得的人生智慧。

“与天斗、与地斗、与人斗、与股票斗”

,即使“其乐无穷”

,也难逃投资失败的命运,何况这里损失的都是白花花的钱呢?

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