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“EPS是咱们刚刚讲过的，也是对于财务报告的使用者和分析者来说，非常可靠的一个比率。
既然EPS是构成PE的分母，那么当股票的价格不再公平的时候，我们也可以回归到EPS上面去。”
“接下来说说PE的含义是什么。”
“作为一个财务指标，它需要带有一定的指向性。
首先，PE是一个衡量企业盈利能力的指标。
由于它是由每股的股票价格和每股盈利构成的，所以它衡量的是投资者愿意付出多少的价格来覆盖该股票的每股盈利。
其次，它还是一个风险衡量指标，衡量的是投资者需要多长时间才能收回投资。”
“咱们还是来举个例子：
“还用您的酥园做例子来说吧，比如有个投资者打算投资进来，同时要求占一定的股份。
那么您和他进行谈判的基础就是距离你们谈判时间最近的一次年度财务报表中的净利润。”
“我们举个例子，酥园2019年全年的税后净利润是100万元。
这个投资人会说，我愿意给你4倍的PE。
（4倍的PE一般来说是企业引进第一轮投资时相对平均的一个比例。
在目前这样一个不好的市场中，2倍和3倍也不是不可能。
但到底是2倍还是3倍，往往在于投资人和被投资人之间的博弈。
）那么您和投资人的对价基础就是400万元，如果对方打算占您10%的股份，他需要支付给您400万×10%=40万元的对价。”
“咱们说说这4倍的对价说明了什么。
从盈利比率的角度来说，4倍的PE说明投资人愿意为酥园未来四年的业绩埋单，换句话说，他是这么认为的，您前几年开创了酥园很好的局面，他是半路上船的，不可能还以很低的成本入股，所以愿意用对价来认可您前面几年的百战艰辛。”
“从风险衡量的角度来说，PE代表的意思是，投资人的投资，按照投资时的利润规模，要几年才能收回成本。
假定您每年的利润不变，那么：
投资后：
第一年：100万×10%=10万
第二年：100万×10%=10万
第三年：100万×10%=10万
第四年：100万×10%=10万
“投资人的投资在第四年年末得到了补偿。
当然这样平稳的经营在实际中是不存在的，真的要是按照这样来发展，投资人也会非常不开心。
但是衡量投资风险，总需要一个基础，所以PE也用来提示投资人风险的程度。”
“若是按照这个思路，您可以想想看，中国的有些股票市盈率100倍，投资人该是一个什么心态？”
“我想是一个希望自己寿与天齐的心态吧。”
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