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宝坛老窖的发行价方案报送到证监会和沪交所，果然引起了不小的争论。
一些审核人员认为，15元定价过高，达到了宝坛老窖96年利润的16倍市盈率，超过了沪交所8—14倍的市盈率指导倍数。
按这样16倍的市盈率发行，很有可能上市即破发，严重影响沪交所市场形象。
“一个民企，市值150亿？太夸张了，风险太大。”
还有反对者这么说。
但支持者的理由更充分。
1、业绩过硬：宝坛老窖是连续两年的白酒企业销售额和利润第一，不愧酒业大王称号；2、增长强劲：1997年在没有标王广告效应的情况下，其销量和利润仍然逆市上扬，前景光明，证明了宝坛老窖已经深入人心的知名度和品牌信任度；3、管理创新：技术岗+管理岗双通道职级管理体系开国内先河，期权激励、原始股购买制度都走在了国内企业前列，极大地激发了干部职工的工作热情和活力，这是无形资产；4、市场认可：路演火爆，预购意向和总金额都远超募资额，充分证明了券商、机构和大户们对宝坛老窖的热情；5、领袖光环：实际控制人陆家贵的商业敏锐性、前瞻性、创新性等等，都是国内罕见的，他的领导力，是宝坛老窖公司巨大价值的一部分。
经过多轮沟通和据理力争，加上国泰证券在背后游说，并拿出了详细的数据和市场反馈报告，支持定价的意见最终占据了上风。
6月11日，证监会和沪交所正式批准了宝坛老窖的上市方案：总股本10亿股，发行25亿股（占比25），发行价15元，募资375亿。
拿到批文，陆家贵、周明易、全鸿飞、唐健博等人都既兴奋又忐忑。
发行前的所有手续已经走完，接下来就是见证市场能够真金白银买他们股票的时候了。
6月12日，宝坛老窖公开招股正式启动，除了陆氏集团及旗下各子公司官网宣传外，全鸿飞、唐健博还一个个电话通知之前登记过的投资商，请他们前来认购。
15元的发行价超过了原先10元的预期很多，但转折市国资委还是咬牙兑现了之前的承诺，多方筹措资金，花费75亿认购了宝坛老窖5的股份，并且签署合约，将投票权、管理权等等都委托给了陆氏集团，只享受财务监督权和股东分红权。
剩下的2亿股，各大承销商们本来打算要留5000万股打算在上市首日放给散户们打新的，结果没想到招股阶段认购太火爆，那些在路演期间就登记了认购意向的券商、投行、银行、超级大户们，如同闻到血腥的鲨鱼，蜂拥而至。
各大承销商的电话都被打爆了，柜台被挤满了，哪怕是15元的高价，也被投资者们哄抢，本来打算预留给散户的5000万股，都很快被抢走了一半，还剩2500万股，占本次公开发行股票（25亿股）的10。
不是承销商不愿意继续销售给券商、机构，而是证监会规定至少要留发售股票的10给散户。
不然的话，这剩下的2500万股，肯定也会被哄抢一空。
通过沪交所账号报名、验资、摇号、中签、交割等一番手续之后，剩下的2500万股也通过沪交所按发行价交割给了散户们。
至此，宝坛老窖公司ipo阶段按15元一股公开发行的25亿股全部销售一空，375亿的募资资金全部到账，扣除承销商的承销费，以及中间的一些其他费用后，宝坛老窖公司最终落袋367亿。
媒体立即跟进报道：《宝坛老窖ipo顺利，公开发行的25亿股销售一空。
》《宝坛老窖招股认购火爆，许多券商和大户因没能抢到股票而遗憾。
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