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三创业融资渠道(第6页)

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3.知识产权信托

凡具有货币价值的资产都可以作为信托财产,动产或不动产、物权和债权、股票和债券等,以及专利权、商标权、著作权等知识资产,都可以作为信托财产。

在美国、欧洲、日本等国家,知识产权信托已广泛用于电影拍摄、动画片制作等短期需要大量资金的行业的资金筹措。

流动资金少的文化产业公司,在投入制作时,可与银行、信托公司签订信托构思阶段新作品著作权的合同,银行或信托公司向投资方介绍新作品的构思、方案,并向投资方出售作品未来部分销售收益的“信托收益权”

,制作公司等则以筹集到的资金再投入新作品的创作。

4.知识产权资产证券化

知识产权资产证券化是发起人将能够产生可预见的稳定现金流的知识产权,通过一定的金融工具安排,对其中风险与收益要素进行分离与重组,进而转换成为在金融市场上可以出售的流通证券的过程。

知识产权资产证券化的参与主体包括发起人(原始权益人)、特设载体(SPV)、投资者、受托管理人、服务机构、信用评级机构、信用增强机构、流动性提供机构。

近几年,美国、英国、日本等国家的知识产权资产证券化发展迅速。

在美国,知识产权资产证券化的对象资产已经非常广泛,从电子游戏、音乐、电影、娱乐、演艺、主题公园等与文化产业关联的知识产权,到时装设计的品牌、最新医药产品的专利、半导体芯片,甚至专利诉讼的胜诉金,几乎所有的知识产权都已经成为证券化的对象。

在日本,产业省早在2002年就声明要对信息技术和生物等领域企业拥有的专利权实行证券化,成功地对光学专利实行了资产证券化。

扩展阅读

国外的知识产权融资

美国的金融体制以市场化的民间金融机构为主要融资来源,政府并没有发展知识产权融资项目的计划,只是由美国中小企业管理局(SBA)为中小企业提供保证,但民间成立的中小企业投资公司(SBIC,SmallBusiCorporations)则对创业投资或高科技业者直接投资。

政府的金融机构只在知识产权抵押贷款、知识产权信托和知识产权证券化的过程中,根据自己的判断,提供适当的信用支持。

20世纪80年代,美国的证券化金融创新十分活跃,带动了知识产权证券化事业的发展。

现在,大型影片的拍摄往往会利用证券化的方式来筹措资金。

2001年,日本政府成立了知识产权评价研究会、知识产权市场流通分析委员会等5个委员会,系统研究了“知识产权立国”

的各项主要方面。

到了2002年,日本政府发布了“知识产权国家战略大纲”

,积极推进知识产权的创造、保护和产业化。

其中,建立完善有效的知识产权融资体系是重要的部分。

以往,日本政府也利用政府系统的金融机构,对高科技产业投资,或对高科技产业投融资提供担保或信用支持。

现在,日本民间金融界已经开始发展知识产权抵押贷款、知识产权信托和知识产权证券化,为拥有知识产权的中小企业筹集资金。

日本政策投资银行(国有专业银行)更是率先开办了知识产权抵押贷款,协同部分民间银行,共同开展知识产权融资。

韩国政府为发展新兴产业,以非市场的政府资源设立各种融资机构,直接投资或间接融资于高科技产业。

韩国的KOTEC也对以知识产权做抵押而发行的抵押债权证券(CBO,CollateralizedBondObligation)提供信用保证。

韩国的融资保证机制在以上三种机制中最完整、提供服务最多。

往往一个政府机构,如KOTEC,即可提供发展产业所需的各项机制要素,包括融资、融资保证、技术评价、知识产权交易服务和知识产权管理服务,等等。

美、日、韩三国在发展融资和融资机制过程中,均已形成了知识产权评价行业。

特别是美国,围绕知识产权产业化的周边服务较为发达,建立了相对完善的知识产权管理和技术托管等服务体系。

选编自姜瑶英:《以知识产权融资促进知识成果产业化》,载《中国青年科技》,2007(1)。

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