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因为客户流失将侵蚀银行利润，导致银行发放贷款能力受限，给政策目标带来负面影响。
从目前的实施效果看，实施负利率政策的首年对经济增长的刺激效果较好，但之后效果递减。
负利率的正面效果不确定，但是负面影响可是很显著的。
负利率政策可能带来的危害是不容忽视的。
第一个就是对养老基金和保险公司造成重大负面影响。
从收入看，这些公司都是依靠长期持有债券等固定收益资产获得利息作为主要收入来源，刚才提到的负利率的第三层面就是债券到期收益率为负；从支出层面看，这些公司都面临未来需要支付一定数量的退休金或赔付，把这些未来现金流折现到现在，就是他们的总负债，折现率越低，其未来的负债负担就越重。
英国前劳动部部长罗斯·奥尔特曼（RosAltmann）估算，长期利率每下降1个百分点，就会导致养老金资产缩水10%，因此许多养老基金已经提高了在职人员的上交比例，但这又会影响现在的消费支出。
第二个负面效果就是吹大了资产泡沫，加大了居民杠杆。
毕竟贷款不仅不用给利息还会赚钱，居民就有加大杠杆的动力。
2019年12月，瑞典结束施行了5年的负利率政策，从5年实施效果看，瑞典居民的负债增加，房价上涨。
未来一旦利率上升，就可能导致债务危机，犹如2008年金融危机。
第三个负面影响是廉价的资金会使得大量“僵尸企业”
继续苟延残喘，影响市场的出清。
以上只是预估到的可能影响，许多潜在的影响还在评估，或许永远想象不到，直到问题爆发（经济学家在预测经济危机方面的记录相当尴尬，更多的是事后的马后炮）。
经济学界和金融业普遍持谨慎态度。
欧洲央行行长拉加德在欧洲议会发言时说：“政策持续的时间越长，副作用变得更加明显的风险就越大。”
负利率政策在中国也受到热议，很多大V认为中国也会跟进。
事实上，每个国家的情况不一样，所实施的政策也不一样。
因此，不要因为某些经济体采取了极端政策就认为全世界都会跟进。
讨论可能和实际使用还是会有很大区别。
作为一个货币管理者，会对经济可能的情况做各种设想，自然也包括经济出现最坏情况的时候。
就像一个人买交通意外险，并不代表他认为自己坐飞机就一定会出事，这不过是对极端情况的一种预备。
一个货币政策的实施关键取决于两点，一是政策效果的预期，二是当前情况是否需要采取这样的措施。
就像医生看病，用不用这个药要看药效以及病人的病情适不适合，医生一般不会给小病的患者开副作用很大的猛药。
其实，我国的央行政策定力还是不错的，货币决策者们也多次表示要珍惜货币政策空间，这一点对于我国今后的经济发展尤为重要。
这样看来，无论是量化宽松还是负利率政策都无法带来货币的快速增长，西方发达国家普遍陷入了所谓“三低”
（即低通胀、低利率、低增长）状态。
那么，货币又是由什么来驱动呢？
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