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当经济衰退已经达到经济危机时，整个经济市场处于瘫痪状况，大量的企业倒闭，股票持有者由于对形势持悲观态度而纷纷卖出手中的股票，从而使整个股市价格大跌，市场处于萧条和混乱之中。
经济周期经过最低谷之后又出现缓慢复苏的势头，随着经济结构的调整，商品开始有一定的销售量，企业又能开始给股东分发一些股息红利，股东慢慢觉得持股有利可图，于是纷纷购买，使股价缓缓回升；当经济由复苏达到繁荣阶段时，企业的商品生产能力与产量大增，商品销售状况良好，企业开始大量盈利，股票价格股息、红利相应增多上涨至最高点。
但是投资者需要注意的是，股价变动虽然受经济周期影响，但两者的变动周期的步调并不完全一致。
通常的情况是，不管在经济周期的哪一阶段，股价变动总是比实际的经济周期变动要领先一步。
即在衰退以前，股价已开始下跌，而在复苏之前，股价已经回升；经济周期未步入高峰阶段时，股价已经见顶；经济仍处于衰退期，股市已开始从谷底回升。
这是因为投资者对经济走势变动的预期和投资者的心理反应等因素对股市股价的涨落起着一定的推动作用。
根据经济循环周期的特征，进行股票投资的策略是：经济繁荣期尽量多地投入资金，因为大部分产业及公司经营状况改善和盈利增加时，即使是不懂股市分析而盲目跟进的散户，往往也能从股票投资中赚钱；而衰退期应采取以保本为主的投资策略，投资者在此阶段多采取持有现金（储蓄存款）和短期存款证券等形式，避免衰退期的投资损失，以待经济复苏时再适时进入股市。
任何事物都有例外现象发生，股市也如此。
例如，一般情况下，当企业收益有希望增加或由于企业扩大规模而希望增资的景气的时期，资金会大量流入股市。
但实际情况，却常出现萧条时期资金不是从股市流走，而是流进股市的情况。
尤其在此期间，政府为了促进经济而扩大财政支付，公司则因为设备过剩，不会进行新的投资，因而拥有大量的闲置货币资本，一旦这些投机性资本流入股市，则股市的买卖和价格上升就与企业收益无关。
此外，投资者除了要洞悉整个大市场趋势外，还要明白不同种类的股票在市况中的表现也会不同，如能源、（机械、电子）设备类的股票在上涨趋势初期会有优异的表现；公用事业股、消费弹性较小的日用消费品部门的股票能在下跌趋势的末期发挥较强的抗跌能力。
总之，投资者应考虑到各类股票本身的特性，以便在不同的市况下作出明智选择。
关注政治因素对股市的影响
【巴菲特语录】
一个强有力的政府是在未来经济复苏道路上必不可少的，可以避免类似2008年那样的金融系统崩溃。
【活学活用】
在致股东报告中，巴菲特坦言在2008年“至少犯了一个大错和数个较小的错”
，蠢事之最是在油价接近历史高位时买入大量康菲石油股份，而没预期油价会大跌。
这项投资的失利令伯克希尔损失数十亿美元。
巴菲特的这项投资的失败无疑是受到政治大环境的影响。
伯克希尔在2008年的净收入大跌62％，一直下跌到49.9亿美元，即每股3224美元。
此外，伯克希尔每股账面值减少9.6％，这也是巴菲特在掌舵44年以来表现最差的一年，即是继2001年每股账面值跌6.2％后，期内第2次净资产下跌。
伯克希尔A股由2007年年底的每股14.2万美元跌至2008年年底的9.66万美元，踏入2008年亦继续寻底。
总体来看，政治因素对股市的影响主要有以下几个方面：
1．战争
战争对股票市场及股票价格的影响，有长期性的，亦有短期性的；有好的方面，亦有坏的方面；有广泛范围的，也有单一项目的，这要视战争性质而定。
战争促使军需工业兴起，凡与军需工业相关的公司股票当然要上涨。
战争中断了某一地区的海空或陆运，提高了原料或成品输送的运费，因而商品涨价，影响购买力，公司业绩萎缩，与此相关的公司股票必然会跌价。
其他由于战争所引起的许多状况都足以使证券市场产生波动，投资人需要冷静地分析。
2．政权
政权的转移，政府的作为，领袖的更替，社会的安定性等，都会影响股价波动。
3．国际政治形势
国际政治形势的改变，已愈来愈对股价产生敏感反应，随着交通运输的日益便利，通信手段、方法的发展，国与国之间、地区与地区之间的联系越来越密切，世界从一个个独立单元转变成相互影响的整体，因此一个国家或地区的政治、经济、财政等结构将紧随着国际形势改变，股票市场也随之变动。
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