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实际上，企业具有竞争优势非常重要，但更重要的是确定这种优势的持续性。
巴菲特选择富国银行是因为它是一家非常优秀的上市公司，拥有最好的管理模式，股票的价格水平也处在合理的水平上。
他在分析这家银行时，认为该银行是全能型的以客户为导向的银行，另外该银行的交叉销售模式能够创造巨大利润。
并且该银行很注重对风险的控制，尤其在风险的分散化方面做得很好，它拥有80个业务单元，对客户一生中可能产生的各种金融要求提供合适的产品，这样就会把业务的风险分散化了。
同时巴菲特分析出富国银行在20多年来显示出颇为强大的竞争优势，每股的盈利从1984年的0.84美元增长到了2004年的1.86美元，增长了10.40倍，这使得股东权益的复合回报率达到了23％。
长期的可持续竞争优势是任何企业经营的核心，这正是投资的关键所在。
理解这一点的最佳途径是研究分析那些已经取得长期的可持续竞争优势的企业。
巴菲特认为，用一般的价格买入一家非同一般的好公司要比用非同一般的好价格买下一家一般的公司好得多。
巴菲特之所以强调要投资于具有持续竞争优势的企业，是因为对于长期投资来说，股价最终取决于公司内在价值，而具有持续竞争优势的企业的经济命运要远远优于那些一般企业，能够为股东带来更大的财富增值。
投资者在选择持续竞争优势的企业时应该注意两个方面：其一是分析企业是否具有真正的竞争优势。
其二是分析企业竞争优势能否长期持续保持。
如果从企业价值增值能力的角度来考虑，公司竞争优势指的是一个公司在向客户提供具有某种价值的产品或服务的过程中所表现出来的超越其他竞争对手的一种优势，依靠这种优势，该企业能够在一定时期内保持超出所在产业平均水平的价值增值能力。
真实信息才能让你作出正确评价
【巴菲特语录】
我们旗下的经营实在是没有什么新的变化可以特别提出报告的，所谓没有消息就是好消息，剧烈的变动通常是不会有特别好的绩效的。
当然这是与大部分的投资人所认为的正好相反，大家通常都将最高的市盈率给予那些擅长画大饼的企业，这些美好的远景会让投资人不顾现实经营的情况，而是一味地去幻想未来可能获得的利润。
对于那些爱做梦的投资人来说，任何路边的野花都会比邻家的女孩更具有吸引力，不管后者是多么的贤惠。
【活学活用】
巴菲特以自己所经营的公司为例，说明了一种情况，没有消息就是好消息，如果公司的经营没有什么重大的变故对于投资者来说，反而是一件好事，但是为了了解我们所投资的公司的运营状况，以化解投资风险，我们必须及时获取关于公司的真实信息。
一般来说，最真实的公司信息当然来源于对公司的实地调查，但是这种方法实际操作起来非常困难，因为投资者根本没有时间去走访每一家公司，可以借助下面两种方法来获取相对准确的公司信息：
1．充分利用你的经纪人
虽然，经纪人出于自身利益的考虑，有的会向投资者推荐不好的股票，但是，如果掌握了适当的方法，我们可以从经纪人那儿了解到很多关于公司的真实信息，下面这种对话模式就值得借鉴。
经纪人：“我们正在推荐某公司的股票，我们刚刚把它列入推荐买入股票名单上。”
投资者：“你认为这只股票属于哪一个类型？周期型、缓慢增长型、快速增长型还是其他类型？”
经纪人：“绝对是快速增长型。”
投资者：“增长有多快？最近收益的增长率是多少？”
经纪人：“我一时说不上来，我可以帮你查一下。”
投资者：“谢谢你。
你查看增长率时，能不能帮我查一查这只股票当前市盈率和历史市盈率数据。”
经纪人：“没问题。”
投资者：“是什么原因让你们认为现在是购买该公司股票的好机会？这家公司的市场在哪里？目前公司有盈利吗？它未来将如何扩张？它的资产负债情况如何？如果不增发新股稀释每股收益的话，它如何为增长进行融资？公司内部人士在买入自家公司的股票吗？”
经纪人：“我认为你所提到的这些问题很多都在我们公司分析师所做的研究报告中得到解答了。”
投资者：“请帮我复印一份，我会仔细看完后再还给你，同时，我也希望得到一张最近5年该公司股票价格走势与收益走势并列的图。
如果有股息的话，我想知道股息的情况，我想知道他们是否总是按时派发股息。
在你查找这些资料时，请帮我再查一下机构投资者的持股情况。
还有，你们公司的分析师跟踪研究这只股票有多长时间了？”
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