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经营1个事业的公司A与经营2个事业的公司B，哪个的风险更高？假设事业5年后的价值变为0的几率为50%，那么A公司在5年后价值为0的几率也是50%，B公司则为25%（2个事业同时无价值的概率）。
如果经营3个事业的话则为12.5%，4个事业为6.25%。
在此假设公司价值为0时无法存续，那么显然事业数量越多越能降低事业的存续风险。
通过分散持有事业（或资产）能降低风险，这就是投资组合理论。
投资组合类似将多本书捆在一起来进行管理。
曾获诺贝尔奖的哈里·马科维茨的该理论常常用“不要将鸡蛋放在同一个篮子里”
这句俗语来表现。
不过投资组合虽然能降低事业的固有风险（特有风险以及可避免风险），但也有极限。
因为还存在包括市场变动在内的宏观环境变化所造成的风险（不可避免风险）。
特有风险包括：
·品质不佳导致出货停止
·事故导致工场停止运转
·核心人物离开公司
·替代品出现
等等。
不可避免风险包括：
·景气动向
·税制改变
·条约等国际性决策（二氧化碳排放规则等）
等等。
（cf.《投资组合选择论——有效的分散投资法》哈里·马科维茨著、《新版GLOBISMBA金融》GLOBIS经营大学院编著）
●加权平均资本成本>
之前已经说明了E和D的资本成本不同。
以此为构成比算出的平均值就是WACC。
D占比多则WACC低，E占比多则WACC高。
WACC是非常重要的，它是该企业的收益目标设定、风险计算、募集资金利息等项目的基准。
WACC越低，企业价值越高。
假如产生现金相同，保持借款不过剩就能降低WACC，从而能直接提高企业价值。
也就是说，从回报上来看，也主张让公司事业不要承担过大风险。
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