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所以在分析ROE时，不仅要关注计算出的数字，更要理解其中的含义。
最后，ROI又是指什么呢？这其实和ROX一样，X的金额也可称作投资额。
I能通用于各种事物，各位可以尝试看看（比如圣诞节礼物的ROI）。
Q&A
——ROE、ROA哪个比较重要呢？
星野立场或情况不同，两者的重要性不同。
债权人与股票提供者都很重视ROE，但如果融资提供者想了解本业是否发展顺利时，就会更重视ROA甚于ROE。
图表18ROE、ROA、ROI是什么？
ROE是指股票投资的回报大小（比例、%），ROA则是指总资产的回报大小（比例、%）。
图中有颜色的部分为分母，回报则为分子。
ROA是表示本业的收益率，ROE则是用于资金杠杆相关的数值表示本业的收益率。
——以其他人的立场来看又如何？
星野经营者会确认两者，除了CFO之外的人更注意ROA，CFO则更为重视ROE。
员工会根据ROA了解本公司事业评价，并产生自豪感，但如果是持有本公司股票的员工则更希望ROE提高。
交易方的话，可能会因为ROA不良而却步，相反，如果ROA很高，则可能在交易中做出部分让利。
如果是喜爱某个商品或服务的顾客，则更倾向于支持ROA。
那么竞争企业呢？如果其他竞争企业想要收购你的公司又会怎么样呢？请各位自行思考。
■进阶解说
●最佳资本构成
对于企业来说，E与D的最佳比率是什么呢？E与D中，D的资本成本更小，所以仅从这个角度考虑的话，似乎是D占比大比较好（由于本书没有针对容易因会计规则而改变的因素做详细分析，但这种情况下节税效果也很明显）。
那么全都采用D呢？又会产生问题了。
首先由于D有严格的返还条件和期限，所以一旦发展不如预期就可能导致无法履行债务，提高破产风险。
当现金流量预估较为确定时，D占比较多也可以，但如果预估不确定，则是资本成本较高的E更为稳妥。
反过来说，E的比率越高越能应对不确定性风险，我们将其称作“财务灵活性”
。
总之，D和E的比率由资本成本与财务灵活性的权衡来决定。
现实中往往在20%到80%的范围内。
（《新版GLOBISMBA金融》GLOBIS研究生院编著）
●资金杠杆效果与β
资金杠杆提高的话，股票投资可见风险则会相应提高。
要正确掌握事业风险就必须分享资金杠杆，我们也将其称作杠杆β（leveredβ）。
它的正确计算会受会计规则等影响，但本书并不作深入解释，重点是必须通过杠杆β准确感知风险。
（cf.《金融管理》罗伯特·C·希金斯著、《新版GLOBISMBA金融》GLOBIS研究生院编著）
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