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应该说，在这样的宏观环境下能够取得这样的成绩非常不容易。
但仔细分析会发现，在这3家公司中，有一家公司的业绩回报尤其出众。
这又是什么原因呢？
原来，这业绩回报最好的公司是当年最后一个成立的。
这家公司成立时，美国股市正处于低迷状态，所以能够有机会大量买入低成本价格的股票；而前面两家已经成立了的公司，由于成立得早，更早进入股市，早就已经仓位很沉了，等到股价跌下来时，再也没有多余资金去搜集筹码，从而导致持股成本较高。
从基金投资规律看，一般来说，所有的合伙公司都会在同一种证券上投资，并且投资的百分比也大致相同。
它们的主要区别在于初始阶段，原因就是上面所说的那样：不同的入市时机，会导致不同的持股成本。
事实上，在接下来的1957年里，巴菲特的这几家合伙企业的投资组合和上一年基本相同，由于道·琼斯工业指数当年又下跌12%，所以他拥有的这几家公司的投资业绩仍然得以高于市场平均水平。
不但如此，而且当年年末各种投资组合所反映的内在价值比上年要高得多。
巴菲特分析说，究其原因主要在于股市中到处都是非常便宜的股票，这使得他有足够的耐心和时间去进行挑选。
从历史上看，巴菲特一共有过两次浮亏超过110亿美元的经历，可是他不但不感到害怕，而且还会越跌越买，并乐在其中。
因为在他看来，这正是摊低持股成本、获取丰厚回报的好时机。
一次是2015年8月，因为股市暴跌，伯克希尔公司的账面亏损至少达到112亿美元，亏损幅度10.1%，与同期标准·普尔500指数跌幅相同（恰好也是10.1%）。
其中跌幅最大的是伯克希尔公司持有的美国第三大传媒巨头维亚康姆，最大跌幅超过31%。
另一次是2008年全球金融危机爆发之时，具体是2008年9至11月短短两个月内，伯克希尔公司浮亏高达150亿美元。
而这时候的巴菲特呢，依然越跌越买，当年用于企业收购和证券投资的资金高达280亿美元，最终大获其利。
例如，2008年9月23日伯克希尔公司宣布购入高盛集团50亿美元的永久性优先股，其普通股可转换价为每股115美元。
当时高盛集团股价在125美元以上，可是没想到一个月后就跌至55美元，跌幅高达56%。
2008年10月1日伯克希尔公司向陷入困境的通用电气公司注资30亿美元，承诺以每股22.25美元的价格收购其普通股。
当时通用电气的股价在24.5美元，没想到至2008年11月时已跌至14.45美元，跌幅高达41%。
令人不解并遭嘲笑的是，巴菲特在伯克希尔公司2008年年报致股东的一封信中，对此深套居然表示“非常令人满意”
。
他说，“我们非常喜欢这些交易，它们给我们带来了高额的利润，让这些投资非常令人满意。”
“高额的利润”
从何而来呢？至2013年3月时真相大白：此时伯克希尔公司从拥有的高盛集团股票身上已经净赚31亿美元。
巴菲特对此解释说，“无论是股票还是短袜，我都乐于在商品减价的时候购买”
、“价格是你付出的，价值是你得到的。”
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