天才一秒记住【热天中文网】地址：https://www.rtzw.net
总之一句话，你应当利用它，而不是被它控制。
有人说，我可没有这样的水平。
巴菲特说，如果是这样，也就是说你不能确定你比市场先生更了解你的股票，而且又不能正确评估这只股票的内在价值，那么，你就不能参加股票投资游戏。
本杰明·格雷厄姆也认为，股市特别偏爱这样的投资者：他们喜欢把资金投在估值过低的股票上。
他认为，股市中任何时候都存在着估值过低的股票，而且数量不少。
这些股票的投资业绩由于长期不能让投资者满意，因而容易被投资者所忽略。
不过，在经过相当长的一个时期后，它们总会被市场把价格抬高到与其价值相符的水平线。
所以，如果投资者具有长远的眼光，就会从这些股价长期低迷的股票中找到投资机会。
本杰明·格雷厄姆曾经讲过这样一则寓言故事，来说明股市中的非理性行为是怎样产生的，以及它的影响力究竟有多大。
话说一位石油勘探者死了以后准备进天堂了，可是天堂管理者却告诉他说，你确实有资格进天堂，不过现在天堂里分配给你住的地方已经床位满了，所以现在只能把你分派到地狱里去。
死者想了想说，那让我跟住在天堂里的那些同行打声招呼总可以吧？管理者想了想，觉得这没什么嘛，反正你又不能进去，所以同意了。
死者来到天堂门口，把右手罩在嘴边说了声“地狱里发现石油啦！”
没想到，话音刚落，住在天堂里的那些生前好友就一窝蜂地跑出来，纷纷奔向地狱。
天堂管理者见此情景只好对他说：天堂里现在有空位了，而你又如此聪明才智，你现在可以进天堂了。
可是这时候，轮到他自己犹豫不决了。
过了一会儿他说，我想我还是不进天堂了，说不定地狱里真的会找到石油也说不定呢！
巴菲特说，股市中大多数职业投资者和股评家都在夸夸其谈地讨论有效市场、动量对冲和β值，把普通投资者听得晕糊糊的。
看起来本杰明·格雷厄姆的这则寓言故事好象有些过时了，可是仔细想一想，这实在是值得投资者深思的。
要知道，投资者到处打听股市中有什么消息，以便自己能够做出相应决策；或者，凭着自己的臆测散布什么消息。
这种种行为看起来好像可以理解，却很容易上别人的当。
因为对于那些专门靠提供投资建议谋生的人来说，无论什么样的投资技巧，如果能裹一层神秘的面纱，当然会更容易赚钱，也显得更有价值。
可是对于普通投资者来说，这层面纱包括那些晦涩难懂的计算公式、计算机程序以及股票和股价形成的指标等，都不可能给你带来投资成功。
应该说，巴菲特对投资者的非理性行为有着深刻的认识。
他说，事实上，每个人都充满贪婪、恐惧、愚蠢的念头，这很正常，也是可以理解的。
而现在的问题是，这种贪婪、恐惧、愚蠢的念头能够带来什么样的结果，却不是人人都清楚，更是不可想象的。
有鉴于此，巴菲特1998年9月16日在伯克希尔公司股东特别会议上幽默地说：“我们希望股票市场上傻子越多越好”
。
为什么呢？因为这样的傻子越多，就会出现更多的非理性投资；而这时候，我们这些理性的投资者反而容易捕捉到更多的有利机会。
2015年5月2日，巴菲特在伯克希尔公司股东大会上，针对中国投资者提问，过去10多个月里中国A股市场已经涨了两倍、是否还适用价值投资时，他回答说，“价值投资理念不分国界，原则是关注业务。”
对于A股暴涨，他婉转地表示，“中国的投机力量比美国还要大，这可能会创造出机会；人们都在寻找容易的方式，但容易的方式往往是错误的。”
就这样，巧妙地指出了中国股市的固有特点：机会与风险并存。
【课后点评】
股市不理性本身没什么可怕的，恰恰相反，“众人皆醉我独醒”
的市况，更便于理性投资者在不理性的股票市场上捕捉到更多、更好的投资机会。
但这种机会捕捉并非源于追涨杀跌，而在于价格与内在价值的比较。
本章未完，请点击下一章继续阅读！若浏览器显示没有新章节了，请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单，退出阅读模式即可，谢谢！