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§§与正常商业行为交织在一起
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许多庞氏骗局很难与正常的商业行为相区分，不是与正常的商业行为交织在一起，就是以正常的商业行为作掩护。
在相当长的一段时间内，它在经济上给参与者造成损失，可是又看不出它触犯任何法律。
这也使得它很难被及时察觉到，从而及时纳入到明确的监管措施和法律范畴之内。
有人认为，庞氏骗局也和许多商业行为一样具有周期性，就像潮起潮落、月缺月圆那样每隔几年就会出现一次**或低潮。
许多庞氏骗局开始时很难识别，因为它们不是经过了伪装，就是可能正处于困难时期，所以处处小心谨慎、避免触犯法律，以免“出师未捷身先死”
。
例如，一些企业遇到资金周转困难，便会首先想到借债，而这时候通常到期会还不上，于是发展成借新债还旧债，根本没有归还的打算，或者说它根本就还不起。
至此，它实际上就已经开始进入庞氏骗局。
这时候的这种资金借贷究竟属于正常商业行为还是骗局，外人很难分得清，所以政府常常也持冷眼旁观态度。
因为如果管制太严，很可能会伤害无辜，影响企业乃至社会经济活动的正常开展；可是它又不能睁一眼闭一眼，否则一旦铸成骗局，很可能会造成连锁恶性事件。
所以，政府通常会用发警示的方式提醒社会引起注意，并适当控制波及范围。
在政府看来，这种借新债还旧债只要能控制在适当范围之内，尤其是只涉及到企业自身，危害程度就是可控的。
因为无论是个人还是某个具体企业，一般都不会希望走到破产还贷这一步，因为这样做成本太高了。
但显而易见，一旦资金链断裂，这借新债还旧债游戏就会玩不下去。
从企业内部来说，很多公司会向员工发放股票期权，这实际上同样属于一种庞氏骗局。
举例说，一家新创企业给员工的工资水平低于市场水准，但同时会承诺给他们发放股票期权，并许诺这些股票未来会获得较高的获利回报。
由于“现在”
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