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他翻出谷歌中文搜索的流量数据图，连续三个季度增长超30%。
“百度从66掉到64，在这横了三个月。
技术面上是下降三角形，下沿63.50测了两次，上沿一次比一次低。
往下破的概率远大於往上。”
陈婉清看了一眼图。
“財报呢？”
“財报我看了。
卖方给的一季度营收预期是6800万美元，去年四季度6600万。
就算超预期，谷歌压在那儿，天花板打不开。
你客户可能赌错了方向。”
“他是独立判断。”
“独立判断在碾压数据面前意义不大。”
麦可喝了口咖啡，“我放了几万股空头。
就赌財报反应。”
陈婉清沉默了一会儿。
“他上次独立判断对了。”
麦可看了她一眼。
“你对他有信心？”
“谈不上。
但他的数据不是瞎猜的。”
“什么数据？”
“他没跟我说。”
陈婉清端起茶杯，“但他上次把tivo专利说明书拆到了行级。
四百页，一行一行標的。
他做功课的方式不像15岁。”
麦可放下杯子。
“功课做得再好，赌错方向还是归零。
百度这只票我看了一年半，中文搜索市场我跑了六趟bj。
谷歌中文搜索的体验已经追平百度，產品差距在缩小，商业化能力不在一个量级。”
他把k线图折起来塞进口袋，“结论不变：你客户这波会赔光。”
他转身走了。
...
下午，皇后区图书馆。
林顿翻完了百度招股书中关於客户流失风险的完整披露。
第17页到第23页，六页。
核心结论：市场引用的风险指標都是基於2004年的数据，2005年四季度续费率已经涨了六个点。
他把页面关掉，看了一眼百度股价。
64.82。
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