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§评估困境反转型股票的要点(第2页)

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公司的债务结构与它怎样渡过难关有密切关系。

他举例说,国际收割机公司当初的股价实际上是很有反弹潜力的,可不知怎么搞的,它却增发了几百万股新股来进行筹资。

这种调整债务结构的做法,虽然有可能使公司最终复苏过来,却无助于它的股价反弹,投资者必须注意这一点。

4.如果宣布破产,股东能得到多少资产

不用说,这时候能得到的资产越多越好。

5.公司准备怎样重振旗鼓

这方面最重要的措施是剥离亏损项目,以便于公司能够轻装前进。

他举例说,1980年洛克希德公司的国防业务创造了每股8.04美元的收益,可是在商用飞机业务上却要付出每股6.54美元的亏损,从而导致步入困境,每股收益只有1.5美元。

这时候,它马上逐步减少商用飞机业务。

结果在1982年,该公司的国防业务创造了每股10.78美元的收益,由于没有其他亏损项目需要弥补,这每股10.78美元的收益是实实在在的。

在这4年间,该股股价从15美元上涨到60美元,成为一只4倍股。

6.公司正在削减成本吗

投资者不但要考察公司是否在削减成本,而且还要看它的这种努力是不是会取得成功。

例如,克莱斯勒汽车公司遇到困境时,一方面关闭了一些亏损工厂以削减成本,另一方面又把原来自己大量生产的零部件业务外包出去,双管齐下一下子就节约了好几亿美元的生产费用,从原来的同行中生产成本最高一下子降为生产成本最低,这样的努力结果是令人惊讶的。

7.公司业务正在好转吗

对于正处于困境中的上市公司来说,公司业务是否正在好转或者是否已经有好转迹象,是需要重点考察的方面。

如果有这些症状出现,就表明该公司离反转不远了。

他举例说,伊士曼-柯达公司经过一段时间努力后,胶卷销售又重新火爆起来,从而大大增加了公司收益。

投资者如果能察觉到该公司业务正在好转的蛛丝马迹,就能大大增强持股信心。

[投资心法]

这方面主要是考察该公司是否有足够的实力渡过难关,它采取了怎样的扭亏增盈措施,以及这些措施是否或已经收到实效。

最好要看到业务正在好转的迹象。

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