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一是麦哲伦基金的规模太大
麦哲伦基金规模大，就不得不通过频繁交易、尽可能投资更多品种的股票，来适合政策法规要求。
事实上，在每个国家的证券法律中，都会对每家基金公司持有某种股票的最高比例作出明确限制的。
而基金规模太大，就必然需要增加股票投资只数，以符合法律要求。
尤其是许多上市公司的规模很小，即使按照法律规定的投资数额，达到了该股票的投资上限（总股本的10%），也没有多少金额；而基金公司要对外投资，就必须有足够多的股票数量。
如果你要庞大的麦哲伦基金只投资少数几只股票，它又不能100%收购这些公司，那还怎么投资呢？
二是彼得·林奇承认，许多股票是否值得投资，他其实也吃不准
彼得·林奇认为，通过少量买入一点股票，然后对它进行了解、分析、研究，会有助于确定这究竟是不是一只值得投资的股票。
因为在美国，只要你持有某家上市公司的股票，就能定期收到该公司寄来的财务年报等资料。
有了这些及时、直接的资料，跟踪、了解这家公司就容易得多了。
他说，这一条才是最根本的原因。
例如有一年，彼得·林奇一共持有900只股票，其中有700只股票的投资额加起来还不到基金总资产的10%。
这就能说明，在彼得·林奇投资的所有股票中，大约有80%是用来做“试验品”
的，真正的重点投资对象不到买入品种的20%。
事实上，由于每天都有大量交易发生，麦哲伦基金的股票组合随时都在改变，而这种改变为增加股票投资的获利回报率作出了巨大贡献。
从投资业绩看，彼得·林奇1977年刚刚担任麦哲伦基金公司总经理时，当时的基金规模仅为1800万美元，股票投资组合中有41种股票，年换手率为343%。
在接下来的3年中，麦哲伦基金的投资组合越来越多，年换手率每年都超过300%。
由于这种在“先恋爱、后结婚”
基础上的婚姻比较牢固，投资回报率也相应得到了提高。
例如，1982年麦哲伦基金在3个月内就投资166只股票，这时候的基金规模高达4.5亿美元。
而正是在这一年，彼得·林奇被评为“过去10年中最成功的共同基金经理”
，麦哲伦基金当年的投资收益率高达305%。
到了1983年夏天，麦哲伦基金投资组合中的股票数量更是多达450只，到了年底又在此基础上翻了一番，达到900只，基金规模也因此升值到了16亿美元！
[投资心法]
彼得·林奇的操作特点是“先投资，再了解，再调整。”
他认为，买入10只股票总能发现其中哪只是最理想的，然后增加对它的持有量，把其它股票通通卖出就是了。
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