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麦克翻出曹逸森那封邮件，“如果要吃下20%到30%股权，在不把自己玩死的前提下，需要多少自有资金加槓桿。”
“按3.5亿算，20%就是七千万，30%是一亿零五。”
崔俊浩在纸上写了一行，顺手画了个感嘆號，“对现在的他来说，这个size不算小了。”
“他不是已经在gms、anc、btc上薅了一轮吗？”
麦克笑著，扯了个幌子“他的基金那边，掏个两千万美金出来当自有资金问题不大，剩下的可以走基金co-invest和结构性槓桿。”
沈柏言很快给出一个“温和方案”
：
目標持股：20%
估值锚：$350m
对应入场金额：$70m
结构建议：
家族基金自有资金：$20m–$25m
其他合伙人+槓桿结构：$45m–$50m
槓桿倍数控制在2倍以內，就算新团表现不及预期，也不会把gp玩死。
他在模型旁边写了一句小注释：
“高beta资產，不要上高槓桿。”
“这句我觉得他肯定不会听的。”
崔俊浩吐槽。
“至少我们写过了。”
沈柏言很冷静，“將来真出事，这一页可以贴在合规墙上。”
办公室那一角，印表机“嗶”
地一声，最后一页估值表滑出来。
沈柏言伸手抽出来，还没来得及用订书机装订，崔俊浩忽然“哎”
等了一声。
“等一下。”
崔俊浩用笔点了点屏幕上那行“中性情景≈3.5亿美金”
，“我们一直在算估值、算结构，有没有人想过一个问题——”
他转头看向沈柏言：“照你那套模型，这单starship的买入，赚钱的概率有多大？”
麦克正要合上电脑的手停了一下：“你又来。”
“我是认真的啊。”
崔俊浩摊手，“你看——要让你同学在星船那边挣到钱，前提条件一条接一条：新团得爆、kakao內部不能乱到提前掀桌子、韩国监管別突然抽风、我们这边槓桿不能开炸、匯率別出妖……任何一条踩空了，他这单都不好看。”
他说到这里，冲沈柏言挤了挤眼：“来，疯子精算师，给个数字。
不是估值，是胜率。”
沈柏言原本正低头收拾一堆草稿，被点名之后无奈嘆了口气，把那支水笔又拿了起来：“你们这些人，最喜欢在模型都跑完的时候问这种问题。”
他走到白板前，刷刷写了几行：
p1：新团（ive）出道→稳定向上
p2：kakao愿意在窗口期卖出部分股权
p3：韩国本地政治监管不出大岔子
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