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推出这种业务的阴谋之一，就是为了吸引或者叫欺骗那些不知情的投资者。
不用说，当这些不知情的投资者购买了上述巨灾债券后，将会面临着更大的投资风险。
一旦发生巨大灾害，投资者将可能倾家**产。
巴菲特举例说，要把两粒骰子掷出12点来的机率是136。
现在假设每年只掷1次，每次可以收取100万的赌注，但一旦掷出12点时作为庄家的你必须支付5000万美元，你敢不敢赌？或许刚开始时你会觉得，这100万美元得来全不费工夫，甚至一连10年没有掷出12点的机率会高达34，这说明你在这10年中甚至不需要付出一分钱成本就可以得到这累计1000万美元的收入。
但是你最终会发现，从长期来看，进行这样的赌注对庄家来说亏大了，说不定哪一天就会倾家**产；因为一旦掷出12点来，你根本付不出这5000万美元的赌注[1]。
伯克希尔公司的巨灾保险业务是这样，其他上市公司的经营风险与收益也有相似之处，只不过表现形式、激烈程度不同罢了。
对于投资者来说，参与这种股票的投资风险依然很大。
例如，前些年中国股市中有匹黑马，这就是茅台酒股票。
一个经典案例是，一位退休工人把他的所有积蓄都购买了茅台酒股票，结果成了亿万富翁。
尤其是茅台酒中有一种50年陈酿酒，丰富着无数人的想象力：首先是茅台酒是中国名牌，无与伦比；其次是中国人喜欢喝茅台酒，当时在高档场合是非茅台莫属；最后是随着社会和经济的发展，人民生活条件不断改善，必定会有越来越多的百姓尝试着消费茅台酒。
既然这样，这只股票将来还有什么理由下跌呢？
应该说，这些确实都是“理由”
，但却有意无意之中忘却了投资风险。
众所周知，这样的推理巴菲特也是会想到的，可是他却没有购买茅台酒的股票，为什么？或许在他看来，哪怕一只股票再好，也必须符合两个最重要的前提：一是合理估值，如果估值过高就不值得买；二是盈利模式的可持续性，否则就有投资风险。
要记住，好公司不等于好股票。
当然，在巴菲特看来，上市公司的风险除了经营风险外，理所当然还包括其他风险如政治风险等。
伯克希尔公司作为一家全球性企业，虽然在国外也有投资，但主要还是投资在美国。
巴菲特说，他不太喜欢投资那些有很多国外竞争者的企业。
一方面，如果一家企业要面临世界范围内的竞争，经营就会变得很难；另一方面，国外企业的风险更大，不知道明天会发生什么。
他举例说，1955年时他就买过一家企业的股票，现在（1990年时）还剩下1股。
这只股票从所有方面来看都很安全，真不错，只是这家企业的资产在古巴首都哈瓦那，被查封了，“我们的股权已没有任何意义，股票只能放着。
我们曾提出抗议，但毫无用处。
我一直保留着这只股票，就是让它常常提醒我，某些国家的法律可能在一夜之间改变。”
[2]
【巴菲特读年报心得】
巴菲特认为，阅读财务年报时有必要关注该公司未来的经营风险。
这种经营风险与其业务特点有关；如果是跨国投资，还涉及到被投资国的政治和军事风险。
不用说，上市公司的经营风险就是投资者的投资风险。
[1]从概率看，在这36次掷骰子中，你的总收入是100×35=3500万美元，总支出是5000×1=5000万美元，总收益是亏1500万美元，平均每次掷骰子要亏1500÷36=41.67万元，即潜在亏损率为41.67÷100=41.67%。
所以，巴菲特才会这么说。
[2]石伟编译：《巴菲特：投资不要超出自己的能力范围》，腾讯网，2016年2月9日。
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