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１.销售毛利率的意义
财务报表集中反映了企业某一会计期间的财务状况和经营成果的全貌.销售毛利率指标主要根据企业的利润表项目计算得出.投资者、审计人员或公司经理等报表使用者可以从中分析得出自己所需要的企业信息.
２.销售毛利率有助于选择投资方向
价值型投资理念在中国证券市场逐渐确立其地位.而公司盈利能力则是反映公司价值的一个重要方面.企业的盈利能力越强.则其给予股东的回报就越高.企业价值也就越大.在分析盈利能力时.要注重公司主营业务的盈利能力.销售毛利率是上市公司的重要经营指标.能够反映公司产品的竞争力和获利潜力.它反映了企业产品销售的初始获利能力.是企业净利润的起点.没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利.与同行业比较.如果公司的毛利率显著高于同行业水平.说明公司产品附加值高.产品定价高.或与同行业比较公司存在成本上的优势.有竞争力.与历史比较.如果公司的毛利率显著提高.则可能是因为公司所在行业处于复苏时期.产品价格大幅上升.在这种情况下.投资者需考虑这种价格的上升是否能持续.公司将来的盈利能力是否有保证.相反.如果公司毛利率显著降低.则可能是公司所在行业竞争激烈.毛利率下降往往伴随着价格战的爆发或成本的失控.这种情况预示着产品盈利能力的下降.
３.销售毛利率有助于预测企业的发展.衡量企业的成长性
在分析企业主营业务的盈利空间和变化趋势时.销售毛利率是一个重要指标.该指标的优点在于可以对企业某一主要产品或主要业务的盈利状况进行分析.这对于判断企业核心竞争力的变化趋势及其企业成长性极有帮助.
４.销售毛利率有助于发现企业是否隐瞒销售收入或者虚报销售成本.
有些单位逃税、避税经常用的手法就是隐瞒销售收入或者通过虚报进货额虚增销售成本.一般除非有计划地同时隐瞒销售收入和销售成本.否则少报利润的结果将反映为销售毛利的异常.同理.计算公司毛利率指标.观察其波动是否在正常范围内.可以推测公司是否有通过虚报销售收入和隐瞒销售成本来虚增利润之嫌.当然.这只是引起销售毛利率异常的原因之一.在分析时应考虑影响毛利率变动的其他因素.比如市场环境的变化、企业经营品种的变化、市场地理环境的变化等因素.
５.销售毛利率有助于评价经理人员的经营业绩
现代企业所有权与经营权分离.企业经理人员的薪酬要和它自身的业绩挂钩.因为产品销售毛利率的提高可以在一定程度上反映产品获利能力的增加.所以它可以作为衡量经理人员经营业绩的指标之一.企业所有者可据以制订相应的薪酬激励计划.以便充分发挥经理人员的工作积极性.
６.毛利率指标有助于合理预测企业的核心竞争力
在分析企业主营业务的盈利空间和变化趋势时.销售毛利率是一个重要指标.该指标的优点在于可以对企业某一主要产品或主要业务的盈利状况进行分析.这对于判断企业核心竞争力的变化趋势极有帮助.
７.有助于发现公司潜在的问题
通过销售毛利率的变动.可以发现企业近期经营业绩的好坏.及时找出经营管理中存在的问题.提高企业的经营管理水平.加强企业内部经营管理.
影响毛利率指标的因素可以分为直接因素和间接因素两大类.
第一.直接因素
各个因素对毛利润的影响情况如下:
销售数量变动的影响.当其他因素不变时.销售数量正比例地影响毛利和销售毛利率.其中.对毛利绝对数的影响额为:
某产品销售数量变动的影响额＝（本期销售数量－上期销售数量）×上期单位销售毛利.
销售单价变动的影响.销售单价的变动.会正比例地影响到毛利和毛利率.其中.对毛利绝对数影响额为:某产品销售单价变动的影响额＝本期销售数量×（本期销售单价－上期销售单价）.
单位销售成本变动的影响.销售成本的变动.会导致单位销售毛利反方向、等额地变动.从而反比例地影响毛利额.同样反比例地影响销售毛利率.其中.对毛利绝对数的影响额为:某产品单位销售成本变动的影响额＝本期销售数量×（上期单位销售成本－本期单位销售成本）.
第二.间接因素
市场供求变动.市场供求关系对产品的价格起决定作用.市场上.某商品的需求是指消费者在一定时期内.在可接受的价格水平上能够购买到的商品数量.某商品的供给是指生产者在一定时期内.在可实现的价格水平上愿意而且能够提供的可售商品数量.当市场上商品的需求数量与供给数量相等时.便形成一个均衡价格.即商品的价格.市场供求关系影响商品价格.进而影响企业的销售毛利率.所以.销售毛利率的大小取决于市场供需状况、竞争者的数量和实力等因素.
成本管理水平.成本费用是企业为了获得利润而付出的代价.对于企业.其特定目的就是要实现利润.而企业的成本费用就是指企业为了获得利润而必须发生的一切支付额.众所周知.减少成本便可提高利润.在市场价格维持一定的情况下.成本优势创造利润优势.如果一个企业实施所有价值活动的累积成本低于其竞争对手的成本.那么它就具有成本优势.成本优势的战略价值在于其持续性.企业的成本管理水平直接影响着产品成本的大小.提高成本管理水平.可以有效地降低产品成本.进而增加企业利润.所以.企业的成本管理水平和业绩影响着企业毛利率的大小.
产品构成及其独特性.一个企业不可能仅仅生产一种产品.每一种产品的市场需求状况不同.产品组合可以在盈利水平上相互弥补、取长补短.以使企业获利最大.同理.如果产品组合不当.也会制约每个产品的获利能力.从而削弱产品组合带来的利润.同时.如果企业生产的产品是某种独特、有价值的产品而不仅仅是因价格低廉而取胜时.它便可以获得溢价.以一定的价格售出更多的产品.所以.产品构成决策的正确与否、产品的差别性也会影响企业毛利的大小.
行业差别.企业所处的行业大环境不同.对其经营状况也有很大的影响.一个企业是否有长远的前景.首先与它所处的行业本身的性质有关.身处高速发展的行业.对任何企业来说都是一个财富.当一个企业处于弱势发展行业中.即使财务数据优良.也会因大环境的下行趋势而影响其未来的获利能力.各个行业的企业数量和各自的实力不同.不同行业的产品数量及产品市场竞争力也不会相同.这使得不同的产品获利的空间也不同.因此.行业间的平均毛利率比较是盈利分析的重要环节.
（三）计算公式
销售毛利率＝（销售净收入－产品成本）÷销售净收入×１００％
通常.分析者应主要考察企业主营业务的销售毛利率.在上市公司财务报表中:
主营业务销售毛利率＝（主营业务营业收入－主营业务成本）÷主营业务收入×１００％
销售毛利率.表示每一元销售收入扣除销售成本后.有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利.销售毛利率是销售净利率的最初基础.没有足够大的毛利率便不能盈利.
【案例分析】
某天然气股份公司财务报告资料.如表４－１所示.表４－１营业毛利率计算（单位:百万元）
项目２０１１年２０１０年
营业收入９５７９０３７１２６８０
营业成本６９０４１９４７４９０９
营业毛利２６７４８４２３７７７１
营业毛利率２７..９２％３３..３６％
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