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当然，我也算看过三分之一个经济周期的人，其实做生意高高低低没什么，但是总体曲线不能上蹿下跳。
您看巴菲特，1965到2019年的复合投资收益率为20.3%，看上去也没那么高对吧？但是他稳定啊，54年都没有太大的波动，偶尔一年两年回撤，下一年还能再找回来，这就太厉害了。
大部分生意人如果错一次，就万劫不复了，东山再起听着提气，真的做到得有多难啊。”
小熊也感慨了一番。
“接下来说说应交税金，这个科目也得认真看看，因为税金也是一种很现实的负债。
杂七杂八的小税种不用太在意，毕竟我们是做投资不是做审计；增值税由于目前的税票流转抵扣制度越来越完善了，除非目标公司销售收入造假，不然问题也不大。
主要还是得关注企业欠缴的企业所得税。
少计算在内的企业所得税，是需要经过核定财务数字后和目标企业敲定的。
投资是为了退出，而退出无非两条路，要么企业被别人买了，要么企业未来上市。
被别人买了，估计未来也还是为了上市。
那就说说上市，如果在国内上市，那什么也别说了，上市前不能欠缴任何税款，这个出发点是对的，上了市就是公众企业了，企业中的榜样和楷模还偷税漏税，就不太合适了。
如果到境外上市，其实目前中国香港的政策和大陆越来越趋同，欠缴税款风险也是比较大的。
美国市场在2012年前对于欠税这个问题稍微宽容一些，公司上市的时候，你要如实披露欠了多少税，在一段期间内慢慢缴纳就是了。
但是自2013年后，越来越多的中概股爆雷，美国的监管要求也越来越严。
您可能也听说了，最近格外地严，美国有个中美经济安全委员会，每年都会给国会写一份报告，我那天看了看2019年的报告，在上市这方面的监管要求已经几近苛刻了，原来睁一眼闭一眼的，现在也睁大眼睛、公事公办了。
因此现在即使去美国上市，欠缴税款一般也会有要求，比如，一年之内最好都缴纳完毕。”
“税务的风险，第一在于是否完整准确地计算了税款，因为这也会影响企业的运营成本；第二在于管理层是否做好了在未来上市时足额缴纳税款的决定。
很多企业家对于自己究竟欠税多少其实没什么概念，真的算出来了才会大吃一惊，以为自己听错了。
以前我服务过一个教育培训机构，要到境外上市，之前有一部分课时费是直接发到老师个人工资卡上的，上市前需要合规，审计师一匡算，需要补缴500多万的个人所得税，您说这500多万由谁缴？让老师补也不太合适，最后只能公司承担，这直接影响了上市公司的损益。”
“好啦，资产负债表上的主要风险说得差不多了，这几年很多专家学者比较推崇大资产负债表观，是因为资产负债表既是个时点数，也是个累计的概念，可以看出很多企业历史上积累下来的问题。
举个例子，利润表好比是个年度计划，包括这一年你做了什么事，取得了哪些成绩，有哪些值得检讨的地方。
而资产负债表好比是你的简历，一方面反映你准备简历这个时段取得的成绩；另外一方面，这份简历也是你历史成绩的检阅和呈现，体现的是从上学到就业到此刻这个大历史时期的状态。
一叶知秋，有时候看简历就能看出很多问题。
前一阶段我帮一个朋友推荐工作，学习了一下他的简历，学术成绩没得说，从大学开始一直很优秀，该考的证书也基本都是一次通过。
但是看看他的从业履历，刚毕业的两年比较迷茫，没有从事本专业工作，等磨磨蹭蹭入了行，倒是沉得下心，每份工作都能做好几年，但是每次跳槽或是被迫出走，都属于平行移动。
毕业十几年了，在职业上并没有阶梯式的发展，这些都是简历提供的线索，您能从中推导出什么信息？”
“我觉得可以推导出他是个富二代吧？”
“哈哈，这个推理也有几分道理。
您是不是累了？已经不按照台词说了。
因此很多投资人会更加关注资产负债表的整体，因为从中可以分析目标企业的很多张面孔。”
“你那个朋友是不是富二代啊？”
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