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这个很好理解，就是VC认为咱们的公司值多少钱。
这个概念挺重要，直接决定了他准备投给咱们多少钱，以及他会拿走咱们多少的股份。”
“对公司的估值方法其实很多，每个公司的情况不太一样，运用的估值方法也不一样。
我个人比较欣赏的估值方法叫作PE估值法。
PE这个概念，上市公司用得比较多，当然，像我们这样的非上市公司也可以用。
PE是一个比出来的数字，分子是P，就是price，股份或者股票的价格；E是earning，公司的收益。
一般而言，这不太会是一个分数，而应该是一个整数倍数。
也就是说，如果这家公司的收益具有持续性，公司的外在价格应该体现为公司收益的倍数。
反过来说，如果PE是1，则在给企业作估值的时候，没有太考虑企业未来的长期持续发展，所以对每股股份或者每股股票定价的时候偏于保守。
在中国股市中，很少有公司的PE倍数是个位数字的倍数，我看创业板的那些股票，PE动不动就100多，这100多的PE代表了什么呢？咱们留下这个问题，一会儿再说。
对于PE是如何计算出来的，我举一个例子来说明。”
“我最近买了一只股票，它的价格是每股10块人民币。
在买进之前，我看了看这家公司的财务资料，知道这家公司一共对外发行了1，000，000股股票，它去年年底的净利润是人民币50，000元，那么它的PE是多少呢？我有两种算法：
第一种
每股股票价格：10元
总发行股数：1，000，000
股票总价值：10，000，000
净利润：50，000元
PE：10，000，00050，000=200
第二种
每股股票价格：10元
每股蕴含的收益：50，0001，000，000=0.05
PE：100.05=200
“这两种算法结果一样，区别只是在于第一种是用企业总的价格（每股股票价格×发行股数）除以企业在过去的一年所产生的总的收益；第二种方法用的是股票的单位价值。”
“从第二种方法中咱们可以看出点什么？在上面的例子里，这家公司干了一年的时间，每股平均才挣了5分钱，可是每股可以卖出去10元钱。
这有两种可能：第一种，这只股票是活活被炒起来的，庄家和跟庄的股民根本不在乎这家公司的业绩和收益如何，只要有题材和概念，10块钱也只是起步价；第二种可能就是这家企业太厉害了——就算现在不厉害，未来几年的业绩大家也都特别期待——所以大家都认为现在的高股价有未来的收益作支撑，那么PE高一些，也没什么关系。
当然，我这个例子有点极端，市盈率（Prig，PE）200倍的股票，也不会有什么未来的业绩作支撑。”
“现在我想您可能已经明白了企业价值（价格）、企业净收益和PE之间的关系了吧？这三者是可以互相算出来的。”
“接下来再说风险投资是如何计算企业价值的。”
“一般而言，风险投资把钱拿给您，无非想今后赚几十倍上百倍的利益，如何实现如此高额的收益呢？一般的途径有两个：第一是上市，第二是并购。
并购咱们一会儿再说，先说上市。
每家公司上市前，都会根据自己的情况和市场对自己的预期，确定一个上市时的市盈率。
所以一般而言，VC在投钱进来给企业进行估值的时候，也会考虑到几年之后，这家企业上市后可能的市盈率会是多少。
此时（投钱之时）给出的市盈率一般都会远远低于他们所能预期的该企业未来上市时的预计市盈率。
此外，一家企业在上市之前通常会有多轮融资，每一轮融资时的PE倍数都会发生变化，理论上当然是越融倍数越高。”
“VC一般在企业估值方面都比较有经验，他们对我们的了解越多，估值的精度就对他们越有利。
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