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其一，毫不夸张的说，背靠极光的星光科技，就是全球范围內，网际网路化能力最强的头部硬科技企业！
没有之一！
以星光今年营收为例。
网际网路服务营收，虽仅占公司总营收的6.1%。
但相较於去年，却爆发性增长2000%以上！
且贡献的净利润占比，高达25.8%！
而传统手机厂商，网际网路服务收入占比，普遍不足2%。
並且，可预见的是，在智能家居战略启动之后，星光的用户生命周期价值，必將再次迎来指数级增长！
且单用户贡献收入，可延续多年！
这种“硬体快速放量→服务收入爆发”
的增长路径，使得星光的属性，更接近网际网路公司，而非硬体厂商。
还有一个很好的例子—小米。
今年9月份，小米完成了c轮融资，估值飆升至40亿美元。
市销率高达4.91倍！
14年，小米估值飆升至450亿美元，市销率3.75倍。
直至港股ip0，在资本市场对其硬体增速放缓，存在担忧的情况下，小米的市销率.
仍维持在3.1倍。
而星光和小米的商业模式，本质上十分相似。
不同的是，前中期的小米，做得更极端。
通过“代工生產+线上直销+期货预售”
模式，小米的固定资產占比不足5%。
这种轻资產模式，使其资本回报率，长期维持在20%以上，远高於传统手机厂商。
如三星的资本回报率，仅有8%。
华威12%。
即便是星光，也仅能维持在16%上下。
这也是洛川只把星光的市销率，定在2.9倍的原因之一。
他虽然喊出来的是3800亿，但心理价位其实是3600亿。
另一项支撑星光估值溢价的原因是，星光如今的市场地位。
2011年，星光全年销量7555万台，约占全球智能机市场份额16%！
成功路身全球第三大智慧型手机厂商！
至於国內，那就更不用说了。
两个字。
统治！
不只是销量上的碾压，更是技术力、品牌声量、品牌关注度、品牌忠诚度、生態规模、用户粘性等诸多维度上的断层领先！
品牌溢价这种事儿，听起来虚无縹緲，但却是切切实实存在的。
同样有一个很好的例子。
苹果。
苹果“智慧型手机引领者”
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