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第十四章核心价值
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2018年6月12日,曼哈顿下城区的一位地方法官作出宣判,批准AT&T收购时代华纳。
第二天,布莱恩·罗伯茨便宣布了康卡斯特的最新出价:以每股35美元的全现金形式(640亿美元)与我们每股28美元的出价竞争。
不仅每股的股价高出许多,而且对于许多比起股票更喜欢现金的股东而言,全现金的形式是非常具有吸引力的。
突然之间,这笔在过去六个月让我们魂牵梦绕且花费了大量精力的协议,却可能被人后来居上了。
福克斯董事会一周后在伦敦安排了一次会议,将在会议期间对康卡斯特的开价进行投票表决。
我们可以再次出价,且必须尽快确定具体的数字。
我们可以把价格抬到一个比康卡斯特稍低一些的数字,期望即便在AT&T案的裁决之后,福克斯的董事会仍会坚信,选择与我们同行会让获得监管部门批准的道路变得更加平坦。
我们还可以开出与康卡斯特相同的价格,期望虽然很多投资者比起股票更喜欢现金,但福克斯不会为同样的出价破坏我们的协议。
或者,我们可以开出高于康卡斯特的价格,然后期望康卡斯特没有太多继续加码的余地。
我们找到许多高管和银行家讨论解决方案。
所有人都建议我开出低价,最高也不能超过康卡斯特的出价,然后寄望于监管形势仍会对我们有利。
但我下定决心给对手致命一击,而董事会也批准我提价,给对方一个下马威。
与此同时,艾伦·布雷费曼一直在与司法部进行交涉,努力打通一条获批的道路,以备我们在福克斯的竞拍中获胜。
在福克斯董事会定好为康卡斯特投票表决会议的前两天,我们与艾伦、凯文、克莉丝汀以及南希·李一起飞赴伦敦。
我确保只将我们的出价透露给团队中的少数几人,并告诫每个人一定要严守信息。
关于抬高出价的计划,我们不想让康卡斯特有丝毫的觉察。
我们用假名在伦敦一家从未入住过的酒店预订了一个房间。
不知消息是否确切,有人曾经告诉我,说康卡斯特有时会追踪竞争者私人飞机的行程,因此我们没有飞赴伦敦,而是先到了贝尔法斯特,然后又在那里包租了另一架飞机,去往不远处的伦敦。
在我们马上要登上前往伦敦的飞机之前,我给默多克打了一通电话:“我明天想跟你开个会。”
第二天傍晚,我和凯文一起来到默多克的办公室,与他和约翰·纳伦会面。
我们四人围在他光亮的大理石桌旁坐下,看着窗外我和他在去年12月一起合影的阳台。
我直切主题地说:“我们想要以每股38美元的价格收购公司,一半现金,一半股票。”
我告诉他,这是我们能力范围内的上限。
关于每股38美元的价格,我的考虑是,康卡斯特可以轻易拿出比他们之前的价钱更高的数字,如果我们出价35美元,他们就会抬高到36美元。
如果我们出价36美元,他们就会抬到37美元。
且每一次他们都会告诉自己,价格只是抬高了一点而已,直到最后,我们双方都会将价格抬至40美元一股。
然而,如果我们以38美元起价,对方就要为每股至少3美元的提价而三思了(由于他们走的是全现金渠道,这就意味着要贷更多的款,从而大幅增加其负债)。
康卡斯特本以为福克斯的董事会会在翌晨对其出价进行投票,但是,默多克却把我们的最新出价告知董事会并获得了他们的批准。
会议结束后,福克斯将接受我们最新出价的消息告知康卡斯特,我们也立即共同将此消息公之于众。
我们需要向投资人说明这一新的变动,但因为不想被任何人发现行踪,因此没有在伦敦安排会议室。
就这样,我们在我的酒店房间里拿了一台免提电话,就在房间里与投资人召开了电话会议。
我们一群人聚集在一间酒店客房里,克莉丝汀和我与投资人进行着对话,而身后的电视上,BC正在播放着我们刚刚发布声明的消息。
这场景,真是恍如梦境。
最后一次出价之后不久,我便开始催促艾伦·布雷费曼,看他能否与司法部就这次收购达成协议。
他知道我们在电视体育领域势力很大,因此收购福克斯地方性体育电视网会是个大问题。
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